România rămâne fără timp pentru a evita trecerea la rating „junk”, în condițiile în care criza politică prelungită pune sub semnul întrebării credibilitatea fiscală a țării, avertizează Fitch Ratings,conform Bloomberg. Agenția va reevalua ratingul României în ianuarie 2027, iar până atunci guvernul trebuie să demonstreze că poate reduce deficitul și poate prezenta un plan fiscal credibil.

România riscă o retrogradare a ratingului de credit la categoria „junk” pe fondul crizei politice prelungite, care pune în pericol credibilitatea fiscală a țării, potrivit unui analist al agenției Fitch Ratings.

Capacitatea guvernului de a reduce în continuare deficitul bugetar și de a prezenta un plan fiscal credibil va fi esențială pentru evaluarea bonității României în perioada următoare. Fitch urmează să revizuiască ratingul României în ianuarie 2027.

Fitch cere încă 1,5 puncte procentuale de ajustare a deficitului

România are nevoie de o corecție suplimentară de aproximativ 1,5 puncte procentuale din PIB a deficitului bugetar pentru a contribui la stabilizarea creșterii datoriei publice pe termen mediu, a declarat Malgorzata Krzywicka, analist Fitch, într-un interviu pentru Bloomberg.

Elaborarea bugetului pentru 2027 și prezentarea unei traiectorii credibile către atingerea unui deficit de 3% din PIB sunt esențiale pentru evitarea unei retrogradări a ratingului, a spus ea.

România a evitat la limită retrogradarea în urmă cu două luni. De atunci, încercările de a instala un nou prim-ministru susținut de o majoritate parlamentară stabilă au eșuat, ceea ce crește perspectiva unor alegeri anticipate.

„Cu cât criza persistă mai mult fără un guvern funcțional, cu atât apar mai multe întrebări cu privire la predictibilitatea fiscală și la capacitatea de a realiza ajustarea necesară”, a declarat Krzywicka.

Noul guvern, esențial pentru credibilitatea fiscală

Președintele Nicușor Dan l-a nominalizat joi pe europarlamentarul Siegfried Mureșan pentru funcția de prim-ministru. Șansele acestuia de a obține votul de încredere al unui Parlament puternic fragmentat par însă reduse, după ce principalul partid, Partidul Social Democrat, a transmis că este puțin probabil să îl susțină.

Un nou eșec în încercarea de a aproba un guvern ar apropia România de alegerile anticipate, ar prelungi incertitudinea și ar crește riscurile pentru buget și pentru ratingul suveran.

Mureșan are la dispoziție 10 zile pentru a forma un guvern și pentru a cere aprobarea parlamentarilor.

România are în continuare cel mai slab rating „investment grade” la Fitch

La sfârșitul lunii iulie, Fitch a menținut ratingul României la BBB-, cel mai scăzut nivel din categoria „investment grade”, cu perspectivă negativă. Decizia a venit după ce Guvernul a contestat evaluarea inițială a agenției de rating.

Amintim că un detaliu din comunicatul Fitch arăta atunci că România ar fi urmat să fie retrogradată, iar țara noastră a cerut revizuirea evaluării și a furnizat informații suplimentare înaintea deciziei finale.

Krzywicka a semnalat că pragul pentru menținerea ratingului devine tot mai dificil de trecut cu fiecare săptămână în care continuă criza politică, începută după căderea guvernului condus de premierul Ilie Bolojan în luna mai. Acesta a rămas în funcție cu puteri limitate până la identificarea unui succesor.

„Ceea ce trebuia să fie o remaniere relativ de scurtă durată a guvernului, după căderea acestuia în primăvară, s-a prelungit pe tot parcursul verii. Iar acum suntem, într-un fel, după jumătatea lunii septembrie și încă nu avem o rezoluție”, a spus Krzywicka.

Și celelalte agenții de rating au semnalat riscurile. S&P Global urmează să revizuiască ratingul României la începutul lunii viitoare, în timp ce Moody’s Investors Service a confirmat la începutul acestui an ratingul României la Baa3, cu perspectivă negativă.

Deficitul trebuie redus spre 3% din PIB

Fitch estimează în prezent deficitul bugetar al României pentru 2026 la 5,9% din PIB, sub ținta de 6,2% stabilită de Guvern.

Deficitul s-a redus de la 9,3% din PIB în 2024, însă elaborarea bugetului pentru 2027 și prezentarea unei traiectorii credibile către atingerea pragului de 3% sunt esențiale pentru evitarea unei retrogradări, potrivit analistului Fitch.

Krzywicka a indicat îmbunătățirea colectării taxelor drept una dintre principalele metode prin care România își poate reduce deficitul în următorii ani, în condițiile în care „spațiul este limitat pe partea de cheltuieli”, după măsurile de austeritate deja implementate.

Creșterea economică nu poate înlocui consolidarea fiscală

Creșterea economică slabă este, de asemenea, o preocupare pentru Fitch. Economia României, în valoare de aproximativ 430 de miliarde de dolari, încearcă să iasă din recesiune și să reducă cea mai ridicată rată a inflației din Uniunea Europeană.

Krzywicka a respins argumentele potrivit cărora stimularea creșterii economice ar putea înlocui consolidarea fiscală.

„Acestea sunt câștiguri marginale. Nu sunt nici pe departe la scara ajustării pe care România trebuie să o realizeze. O creștere economică mai puternică, de una singură, nu va rezolva problema deficitelor mari”, a spus ea.

Economia României este estimată să se contracte ușor în 2026, urmând să revină pe creștere în 2027, însă ritmul este estimat să rămână mult sub nivelurile de creștere de dinaintea pandemiei.

Piețele tratează deja obligațiunile României ca pe unele „junk”

Investitorii tratează deja obligațiunile românești ca și cum România ar fi singurul stat suveran din UE cu rating „junk”, ceea ce obligă țara să plătească cele mai ridicate randamente din blocul comunitar.

Krzywicka a descris reacția mai amplă a piețelor la criza actuală drept „relativ benignă”, explicând că aceasta se datorează parțial evoluției bune a deficitului în acest an și intrărilor de fonduri europene.

Acestea oferă un mecanism de protecție care a permis României să continue să se finanțeze de pe piețe chiar și în condiții de presiune, a mai spus analistul Fitch.